REITs 주식을 이용한 모멘텀 효과에 관한 실증적 분석

Abstract

이 논문은 Jegadeesh, Titman(1993), Novy-Marx(2012)의 방법론을 이용해 리츠 주식의 모멘텀 트레이딩 전략의 확률을 조사하였다. Novy-Marx(2012)의 방법론을 이용하여 리츠 모멘텀 트레이딩전략은 Jegadeesh, Titman(1993)의 방법론보다 더 유의한 결과를 가지고 있었다. 그 뿐만아니라 Jegadeesh, Titman(1993)의 방법론의 Fama-French 4 요인 모델의 알파는 유의하지 않았지만 Novy-Marx(2012)의 방법론을 이용하면 Fama-French 4 요인 모델의 알파는 높은 유의성을 지니고 있음을 볼 수 있었다. 그러나 리츠 종류와 자산에 따른 다양한 전략이 있었고 Novy-Marx(2012)의 방법론은 시간이 지남에 따라 더욱 강한 힘을 갖고 있었다.