수선물거래 도입이 주식시장 분산성에 미치는 영향에 대하여 조사하였다. 분석 방법으로 주가지수선물이 상장된 시점을 중심으로 전·후 100거래일 日종가자료에 대해 KOSPI 지수, KOSPI 200 지수, OTHERS 지수(KOSPI 200 에 대한 비교지수로 새로 만든 지수) 수익률의 분산을 모수적 방법의 F-검정, 비모수적 방법의 동일분포검정과 가변수를 가진 ARCH 모형을 이용하여 서로 비교하는 사건연구 방법을 택하였다. 본 연구의 결과, 주가지수선물의 대상지수인 KOSPI 200 지수 수익률의 분산이 주가지수선물거래 도입이후 약간 증가한 것으로 나타났으나, 통계적으로는 유의하지 못하였다. 또한 OTHERS 지수 수익률의 분산 증가가 KOSPI 200 지수의 경우보다 상태적으로 더 큰 것으로 나타났다. 이를 통해 관찰된 KOSPI 200 지수 수익률의 분산 증가는 주가지수선물거래 도입에 의한 것이 아니라 음(-)의 수익률에 의한 것이라고 보여진다. 따라서, 한국의 경우 주가지수선물거래의 도입이 주식시장의 분산 증가를 초래하지 않았다고 할 수 있다.