여러 가지 옵션 가격 결정 모형 성과 비교 KOSPI 200 지수 콜 옵션 중심으로

Abstract

추계적 이자율과 추계적 변동성, 그리고 점프를 고려한 모형을 KOSPI 200 지수 콜옵션에 적용해 봄으로써 여러가지 대안 모형의 성과를 세 가지 측면에서 비교해 보았다. 첫째, In-Sample 에서 얼마나 fitting 을 잘하는가, 둘째, 모형이 얼마나 specification이 잘 되어있는가, 마지막으로 Out-of-Sample에서 가격 결정을 잘 하는가 하는 것을 기준으로 살펴보았다. 그 결과 점프와 추계적 변동성을 고려하는 것이 pricing이나 매개 변수의 일관성에 중요한 영향을 주고 추계적 이자율에 대한 고려는 단기 옵션에서는 영향을 끼치지는 않지만, 장기 옵션에서는 중요한 요인으로 작용한다는 것을 알았다.