주가변동성과 거래량의 관계에 대한 연구A study on the relation between the trading volume and the stock price volatility
본 논문은 주가 변동성 예측에 있어서 내재변동성과 GARCH 변동성에 대한 거래량의 영향을 살펴보고자 한다. 즉 GARCH 모형에 의해 산출된 변동성 예측치의 상대적인 정보력을 옵션가격에 의하여 산출된 내재변동성 예측치와 실증적으로 비교하고자 하는 것이다. 또한 본 논문은 GARCH 모형과 옵션모형 그리고 이들의 결합모형에 의해 산출된 변동성의 예측치를 개선시키는 것을 목적으로 한다. 본 논문의 실증분석에는 1999년 1월부터 2004년 8월까지의 KOSPI200 주가지수 및 거래량 그리고 등가격 옵션가격이 이용되었다. 본 연구를 통해서 거래량에 관계없이 GARCH 변동성보다 내재변동성이 중요하다는 것을 알아냈다. 특히 전기의 거래량이 과거와 비교하여 많은 경우에는 내재변동성과 GARCH 변동성의 가중치의 차이가 확대되었다. 이러한 결과는 특히 월자료를 통해서 나타났는데 거래량이 적은 상태에서 GARC 변동성의 정보력이 낮아진 데 기인하였다. 추가적으로 실현변동성과 거래량 사이에는 동시적인 관계가 있음을 밝혀냈다.
- Advisors
- 석승훈researcher; Seog, S.-Hunresearcher
- Description
- 한국과학기술원 : 금융공학전공,
- Publisher
- 한국과학기술원
- Issue Date
- 2005
- Identifier
- 244421/325007 / 020033821
- Language
- kor
- Description
학위논문(석사) - 한국과학기술원 : 금융공학전공, 2005.2, [ iv, 46 p. ]
- Keywords
내재변동성; 주식 거래량; GARCH 변동성; GRACH volatility; Implied volatility; Trading volume
- Appears in Collection
- KGSF-Theses_Master(석사논문)
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