한국시장에서 팩터모형의 기반한 채권 포트폴리오의 Value at Risk 측정 : 거시경제 및 금융 스트레스 영향이 VaR에 미치는 효과 중심으로 = (A) factor based approach of bond portfolio value at risk in South Korea : Focusing on the effects of macroeconomics and financial stress in VaR거시경제 및 금융 스트레스 영향이 VaR에 미치는 효과 중심으로

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본 연구는 Nelson-Siegel 모형 기반으로 한국시장에서 채권 포트폴리오의 1일 95% 및 99% Value at Risk(VaR) 예측에 있어 잠재적 요소(수준, 기울기, 곡도)만을 이용한 모형보다 거시경제 및 금융스트레스요소를 포함한 모형이 VaR 예측력을 높인다는 것을 밝힌다. 그리고 거시경제 및 금융시장의 충격이 채권 포트폴리오의 VaR 예측력을 높이는데 있어 유의한 정보를 가지고 있다는 것을 밝힌다. 2016년 1월부터 2017년 12월까지 3개의 채권 포트폴리오(KODEX 국고채 3년, S&P South Korea Bond Index Total Return, KAP BARBELL INDEX)를 대상으로 1일 95% 및 99% VaR예측력을 측정한다. Christoffersen (1998)의 통계적 검증 방법을 통해 모형의 적합성을 판단한다. 그 결과 Nelson-Siegel 모형의 잠재적 요소만을 이용해 채권 포트폴리오의 Value at Risk를 측정하는 것 보다 거시경제 및 금융스트레스요소를 반영한 모형의 VaR예측이 정확하다는 통계적 검증 결론을 얻었으며, 이를 통해 거시경제 및 금융스트레스 영향이 채권 포트폴리오의 VaR 예측력에 유의한 정보를 가지고 있다는 것을 보였다.
Advisors
현정순researcherHyun, Jung-Soonresearcher
Description
한국과학기술원 :금융공학프로그램,
Publisher
한국과학기술원
Issue Date
2019
Identifier
325007
Language
kor
Description

학위논문(석사) - 한국과학기술원 : 금융공학프로그램, 2019.2,[41 p. :]

Keywords

채권 포트폴리오▼aValue at Risk▼aNelson-Siegel 모형▼aDCC-GARCH 모형; Bond portfolio▼avalue at risk▼anelson-siegel Model▼aDCC-GARCH model

URI
http://hdl.handle.net/10203/265794
Link
http://library.kaist.ac.kr/search/detail/view.do?bibCtrlNo=844742&flag=dissertation
Appears in Collection
KGSF-Theses_Master(석사논문)
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