시변계수와 베이지안 모형평균법을 이용한 한국 시장의 주식 위험 프리미엄 예측 = Forecasting the equity risk premium in Korea using time-varying coefficients and bayesian model averaging

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본 논문은 시변계수와 베이지안 모형평균법을 이용하여 한국 시장의 주식 위험 프리미엄의 예측가능성을 확인한 연구이다. KOSPI 총수익지수의 월별 수익률과 CD 91일 유통수익률의 차이를 한국 시장의 주식 위험 프리미엄으로 정의하고, 총 7개의 예측 변수를 이용하여 모형의 예측력 분석과 경제적 손익 분석을 진행하였다. 모든 경기 국면을 포함한 표본외 기간 동안 주식 위험 프리미엄의 역사적 평균을 예측치로 사용하는 것에 비하여 본 연구에서 제시한 모형을 사용하였을 때 높은 예측력과 상대적인 경제적 이익을 얻었음을 확인하였다. 또한 시변계수와 베이지안 모형평균법이 모형의 성과를 상승시킨다는 증거를 분석 결과에서 찾을 수 있었다. 마지막으로 한국에서는 예측 모형의 계수의 불확실성이 매우 큰 것으로 보이며, 시변계수를 포함한 경우 예측 변수의 조합을 선택할 때 생기는 불확실성은 거의 존재하지 않으나 각각의 예측 변수의 예측력에 대한 불확실성은 큰 것으로 나타났다.
Advisors
고우화researcherKoh, Woo Hwaresearcher
Description
한국과학기술원 :금융공학프로그램,
Publisher
한국과학기술원
Issue Date
2019
Identifier
325007
Language
kor
Description

학위논문(석사) - 한국과학기술원 : 금융공학프로그램, 2019.2,[iii, 43 p. :]

Keywords

주식 위험 프리미엄▼a예측 모형▼a경기국면▼a시변계수▼a베이지안 모형평균법; Equity risk premium▼apredictive model▼abusiness cycle▼atime-varying coefficient▼abayesian model averaging

URI
http://hdl.handle.net/10203/265741
Link
http://library.kaist.ac.kr/search/detail/view.do?bibCtrlNo=844737&flag=dissertation
Appears in Collection
KGSF-Theses_Master(석사논문)
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