금리스프레드의 경기 선행성에 관한 연구 : 평활전이모형을 기반으로 한 비선형적 접근(A) study on the predictive power of the yield spread for economic activity : a nonlinear approach based on the str model
본 연구는 1990년 1월~2016년 7월의 미국 월별 자료를 토대로 금리스프레드의 실물 경기에 대한 선행성을 고찰하였다. 특히, 2008년 금융 위기 이후의 초저금리 기조에서 금리스프레드가 여전히 통화신용정책의 주요 고려 요소로 인식되어야 하는지를 분석하였다. 미국 금융 시장의 공포(변동성) 지수와 신흥국 대비 달러 환율 지수를 임계 변수로 선정한 4개 국면의 평활전이모형으로 분석한 결과, (1) 위험 국면일수록 금리스프레드의 영향력이 커졌고, 모든 국면에서 그 영향력이 통계적으로 유의미하게 나타나 금리스프레드가 여전히 통화신용정책의 주요 요소로 고려되어야 함을 강조하였다. 더불어 (2) 환율 지수가 낮은(달러 약세) 국면이 강세 국면보다 위험하며, (3) 공포 지수가 높고(위험) 달러 강세(안정)인 국면보다 공포 지수가 낮고(안정) 달러 약세(위험)인 국면이 위험 국면으로 확인되었다. 마지막으로 (4) 단순회귀모형, 공포 지수만 고려한 모형, 환율 지수만 고려한 모형과 공포 지수와 환율 지수를 모두 고려한 본 연구 모형의 적합도와 예측력을 비교 분석한 결과, 본 연구의 모형이 가장 우수하였다.
- Advisors
- 전덕빈researcher; Jun, Duk Binresearcher
- Description
- 한국과학기술원 :경영공학부,
- Publisher
- 한국과학기술원
- Issue Date
- 2017
- Identifier
- 325007
- Language
- kor
- Description
학위논문(석사) - 한국과학기술원 : 경영공학부, 2017.2,[iv, 39 p. :]
- Keywords
금리스프레드▼a선행성▼a통화신용정책▼a평활전이모형▼a비선형성; Yield spread▼aPredictive power▼aMonetary and credit policy▼aSmooth transition regression model▼aNonlinearity
- Appears in Collection
- MT-Theses_Master(석사논문)
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