자본시장의 경쟁과 투자은행의 관계형 금융

Abstract

본 연구에서는 기존에 상업은행의 영역으로만 여겨졌던 관계형 금융에 투자은행이 참여할 경우,자본시장의 경쟁에 따라 투자은행과 상업은행의 업무 영역이 어떻게 달라지는지를 Boot andThakor(2000)의 모형을 확장하여 살펴 본다. 시장의 경쟁이 극심하지 않을 경우, 증권시장에서투자은행이 관계형 인수를 도입하면, 기존 상업은행의 관계형 대출과 거래형 대출 시장을 잠식하고,관계형 인수를 통해 자본을 조달하게 되는 기업들은 혜택을 보게 된다. 시장의 경쟁이 극심해지면상업은행의 거래형 대출이 사라지고 상업은행은 관계형 대출 업무만 하게 되며, 극단의 경우 이미예치된 예금을 바탕으로 일정 이자율을 보장해야 하는 상업은행의 업무는 사라지고 투자은행의관계형 인수와 거래형 인수만 남는다. 본 모형은 규제 완화와 혁신적인 금융공학의 발달로 투자은행과 상업은행 간의 경계가 모호해지고 시장의 경쟁이 심화되는 현재 상황에서 금융시장이어떻게 진화할 지를 예측하며, 자본시장 규제와 관련한 정책적 시사점을 가진다.