경로 적분을 이용한 이색옵션 평가 - QUAD 와 비교

Abstract

이색 옵션 평가는 경로 의존성과 복잡한 수익 구조로 인해 학계와 실무자에게 까다로운 주제이다. 이 논문은 기존 수치해법을 대체 하는 이색 옵션 평가 방법으로써 경로적분을 제시한다. 본 논문에서는 다양한 이색옵션 상품 (이항, 아메리칸, 배리어, 룩백 등)을 유한차분법, 몬테카를로 시뮬레이션 등과 평가 비교한 결과, 정확도와 계산 효율면에서 월등함을 보여주었다. 또한, Andricopoulos 에 의해 제시된 QUAD 와 성능 비교한 결과도 제시한다. 특히 이산적 룩백 옵션의 평가를 위해 2차원 QUAD scheme를 차용하여 경로적분에 적용했으며, 결과적으로 정확도가 높고 유연한 수치 방법론 임을 보여주었다. 경로 적분의 정확도와 연산 효율을 높이는 방법으로 격자 재조정을 통한 비선형 효과 제거, Richardson extrapolation 등이 사용되었으며, 유효한 효과를 가져왔다.